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腾讯进入“佛系”增长期

发布时间:2019-03-26 来源:中华公关网 责编:春林 www.gxnewsw.cn


腾讯进入“佛系”增长期


3月21日,腾讯发了一份堪称“佛系”的财报:收入同比增长27.9%至849亿元;非通用会计准则净利润同比增长13%至197亿元。考虑到当前的各种大环境,这个业绩还算不错。但对于习惯了长期高增长的腾讯投资者来说,又觉得不太过瘾。


所谓佛系,即“都行、可以、没关系”。从财报中腾讯的几个业务条线来看,都堪称佛系状态:


游戏——最热游戏‘吃鸡’的版号也许能拿到;


数字内容——“腾爱优大战”(腾讯视频、爱奇艺和优酷)之下,扭亏为盈也要看缘分;


产业互联网——从C端往B端进发,深耕才能出价值;


投资——700多家公司究竟能获得怎样的回报?也许只是时间知道;


金融——成为巨头之前还需历经备付金、国际化、监管的考验。


佛系游戏,吃鸡版号和国际化


由于游戏的重心逐渐从PC过渡到手机(导致游戏毛利下滑), 所以腾讯的游戏业务,我们只看手游即可。


可喜的是,游戏商业化许可证(版号)从去年12月重启审批,腾讯共有8款游戏(7款是手游)获批。


但遗憾的是,跟王者荣耀在用户方面一个量级的“吃鸡”(刺激战场)还没拿到版号,去年12月这两款游戏MAU(月活跃用户)分别为1.64亿和1.59亿。业绩会QA环节,管理层回答很佛系:


“《绝地求生》作为一个战略竞技游戏,这个类别实际上在中国也可以看到一些其他游戏公司拿到版号、得到批准。版号我们在积极沟通,没有新的进展,但是我们还是会努力的,可能未来也会对这些游戏进行各种各样的修改或申请,看能不能拿到。”


另外值得一说的是,腾讯39款游戏已经升级健康游戏系统,未成年人游戏时长大大减少,收入从逻辑上看也会减少。

所以在2018Q4,腾讯的手游收入同比增长12%至190亿元,这块业务只能说是一般般。


当然,手游业务除了国内放开版号,爆款游戏能变现外,还有另外一个增长点——国际化。


当前,腾讯凭借投资和海外运营,试水游戏国际化之路,有了一个不错的开局。例如2018年12月supercell全球发行的《荒野乱斗》,成为50个市场下载次数最多的游戏;刺激战场的海外版《PUBG MOBILE》取得突破性的成绩,按月活计算已经成全球最受欢迎游戏。


但我们也应该看到,游戏在海外的收入整体占比还很小,比如《PUBG MOBILE》收入也就手游板块的百分之一。海外国家与我们文化差异大,需要深度运营摸清各地情况,这又需要一个过程。


佛系长视频,“腾爱优大战”下的盈利前景


我们先来看一组数据:


爱奇艺订阅用户同比增长72%至8700万,腾讯视频订阅用户同比增长58%至8900万。


爱奇艺增长来自超强的自制剧,《延禧攻略》、《偶像练习生》、《热血街舞团》都爆红;腾讯视频增长有流量源泉支持,IP资源协同(阅文),还财大气粗的合作40多个顶级国际体育IP,比如腾讯视频独播NBA。


2018年爱奇艺内容成本为211亿元,亏损91亿元;同期腾讯整个体系内容成本为391亿元,腾讯视频具体亏损多少未披露,想来不会比爱奇艺少。


虽然腾讯视频的资源更强,但爱奇艺与其距离逐渐拉近,看订阅增速都有超过的迹象。这一块业务,两三年内盈利的希望不大,即使是行业向好的情形下:


刚刚过去的2018年,影视行业相关的税务话题甚嚣尘上,并产生连锁反应,间接让腾讯视频、爱奇艺、优酷这三家公司未来的成本大幅下降。


2018年6月,几大“部局”联合印发《通知》强调,每部电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%,主要演员片酬不得超过总片酬的70%。


2018年8月,三大在线视频平台和六大制作公司响应上述号召,联合发布《关于抑制不合理片酬,抵制行业不正之风的联合声明》。除上述片酬百分比限额,还进一步拟定演员单集片酬不超过100万元,总片酬不超过5,000万元,要知道顶级演员以前一部剧的片酬能超过1.5亿。


目前少部分顶级演员已经接受5,000万元,大部分观望者最后可能是:要么接收降薪,要么接受“过气”,就是这么现实。还记得《甲方乙方》里那个想过普通人生活的女演员吗?一不小心就过气,成为真正的普通人了。




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