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首席经济学家管清友做客悦读咖 图书《精准投资》咪咕阅读重磅推出

发布时间:2019-12-31 来源:中华公关网 责编:春林 www.gxnewsw.cn


中华公关网 12月28日,首席经济学家管清友做客悦读咖,在山东大学以《百年变局与中国经济的未来》为主题进行了一场精彩分享,从多维度解读中国经济的发展,与现场观众共讨百年变局与中国经济的未来。

回顾中国经济发展,畅谈百年未有之大变局

活动开始,管清友从对“百年未有之大变局”的理解入手。在他看来,百年未有之大变局”有两个层面的含义,一个是针对外部环境的变化,另一个是针对中国经济的变化。作为一名经济学家,管清友对中国经济的相关数据如数家珍。回顾中国经济的发展,中国经济占全球经济比例从1990年代初约2%上升到目前约15%,跃居世界第二大经济体。经历50年时间的韬光养晦,中国不断崛起,一直在超越。

但是根据海外各国经济发展周期的经验,基本可以得出一个结论:经济减速期平均时间为20年,最终稳定的GDP增速平均值为3%。中国经济增速从2008年步入换挡期,目前刚刚走过了10年,GDP增速从高点14.2%下降到了6.3%。相比于发达经济体,中国经济虽然正在减速,但增速仍处于较高水平。未来10年,中国经济增长将自然减速,经济持续承压。

管清友深度剖析日韩等国的经济增长与结构

从经济维度来看,韩国在90年代末期的经济状态和如今的中国经济非常类似。

90年代末期的韩国人均GDP水平与中国今天的人均GDP大致相同,大约都处于一万美元的状态。

1961-1996年,韩国经济持续高速增长,年均增速9.4%。1996年韩国人均GDP达到13211美元,为同期美国的52.1%。为了实现宏观稳定,韩国实施了财政和货币紧缩政策,M2增速从83年之前的37%左右下调至23%左右。

1997-2010年间,韩国经济经济增速下台阶,年均增速降至4.7%。韩国在债务压力下进行全面改革:金融改革,清理不良,加强监管;破产出清,清理僵尸企业;税种改革,征收房地产税。

韩国在稳增长和调结构中选择了后者。但是日本面对抉择却选择了稳增长。

1973年,日本经济高速增长,日本人均GDP达到11434美元,为同期美国的68.5%。

1974-1991年,日本经济步入中速增长期,并步入高收入经济体行列。广场协议后日元开始快速升值,房地产价格飙升。1989年,日本人均GDP是23887美元,当时的美国人均GDP仅22047美元。

1991年,日本房市、股市先后崩盘。陷入“失去的二十年”。房地产泡沫破裂,大城市房价直接腰斩,小城市房价下跌20%~30%。

目前,日本持续实行宽松政策,但依然没能走出通货紧缩的阴影。

从增量经济到存量经济是大势所趋

随着经济发展进入平台期,即存量经济时代的到来,整体环境也在发生分化和折叠。管清友将分化与折叠的趋势分为以下六个方面。

第一,国家分化。国际上很少国家能成功跃升,大部分仍旧是陷入中等收入陷阱。

第二,城市分化。做大做强中心城市,首提收缩型城市。城市化后期,人口向大城市和大都市圈集聚。粤港澳都市圈、长三角都市圈、首都都市圈、成渝都市圈,四大都市圈7%的面积集聚了1/3的人口,贡献了近50%的GDP。

第三,产业分化。进击的龙头,强者恒强。华为、OPPO、VIVO、小米、苹果前五大品牌市占率高达88%,龙头华为市场份额27%,是五名外其他品牌的两倍有余。TOP100销售金额增长了35%,TOP20房企集中度高达37.5%,龙头碧桂园销售额突破7000亿,超出第二名万科1000多亿。

第四,房价分化。核心城市泡沫回潮,非核心城市泡沫回调。

第五,财富分化。贫富差距凸显,大量财富集中在少数人手上。全球百万富翁人口占比9.5%,却拥有84.1%的财富。北上广浙四省市富人占比超过60%,财富占比超过72%。

第六,资本分化。头部化明显,资金越来越集中。

管清友认为,资本市场正在迎来从“供销社模式”到“超市大卖场”模式的大变局,从增量经济到存量经济已是大势所趋。

从历史的维度去观察如今所处的历史坐标,从国际上的经验引起我们对未来的思考和启发。未来,中国国内的产业将发生诸多变化,最多的变化就是分化和集中。我们也将逐步适应步入存量经济时代。

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